ை A FED confirmou que Estados Unidos saíu da crise

Foto eurostarshotels.com

Foto eurostarshotels.com

O cambio de rumbo monetario da Reserva Federal, que anunciou a súa primeira subida de tipos de interese desde 2006, sitúa á primeira economía mundial na senda de axuste “gradual” xusto cando os emerxentes dan sinais de debilidade.

Os mercados descontaran en gran medida a subida de tipos de interese en EEUU dun cuarto de punto, que deixou as taxas de referencia entre o 0,25 % e o 0,50 % como resultado dos sinais “ben telegrafiadas” da Reserva Federal (Fed), indicou o banco de investimentos Goldman Sachs nunha nota aos seus clientes.

“Cremos que a decisión da Fed supón un axuste cauteloso, coa mirada posta sobre a inflación e os mercados financeiros”, apuntaron os analistas de Goldman Sachs.

O banco de investimento remarcou como clave a “flexibilidade” mostrada pola presidenta da Fed, Janet Yellen, e a súa insistencia en que o futuro do proceso de axuste será “gradual” e “non predeterminado”.

A pesar de que os analistas coinciden en que o anuncio da Fed non supuxo sorpresas, o certo é que desde dentro do organismo recoñécese o excepcional do período previo.

Durante a rolda de prensa posterior á divulgación do comunicado emitido tras a reunión, Yellen subliñou que “esta acción marca o final dun período extraordinario de sete anos de tipos preto de cero para apoiar a recuperación da economía tras a peor crise financeira e recesión” en 80 anos en EE. UU.

Cando a Fed reduciu de maneira abrupta os tipos ata deixalos preto de 0 % a finais de 2008, poucos estimaban que sería o inicio de sete anos de prezo do diñeiro practicamente sen custo.

Neste sentido, o predecesor de Yellen, Ben Bernanke, recoñecía esta semana nunha entrevista con Marketwatch que a alza de tipos era un “fito” na política monetaria na primeira economía mundial e que nunca se imaxinou que as taxas a 0 % manteríanse “durante tanto tempo”.

Un dos aspectos que máis dúbidas xeran do encarecemento de prezo do diñeiro en EEUU é o novo panorama xerado de diverxencia monetaria mundial.

Por unha banda, a Fed empeza a tocar o freo, mentres que outras grandes economías avanzadas, como a zona euro e Xapón, manteñen o acelerador pulsado, ambas as inmersas en multimillonarios programas de estímulo monetario.

Como primeira consecuencia, o dólar continuará coa súa senda de apreciación fronte ao resto de moedas, algo que, sen dúbida, será benvido por Europa e Xapón, que aínda pelexan con fráxiles economías e verán un novo impulso no seu sector exportador.

Tras a decisión da Fed, tanto o yen como o euro descenderon ata marcar os seus niveis máis baixos nunha semana.

Para os emerxentes con problemas macroeconómicos e altos niveis de débeda en dólar, con todo, esta subida de tipos en EEUU “lembraralles que o seu espazo de manobra reduciuse aínda máis, e que non queda máis que avanzar en reformas estruturais”, asegurou Eswar Prassad, profesor da Universidade de Cornell University, nun artigo no diario The Wall Street Journal.

Prassad apuntou, en concreto, que as “dificultades” aumentarán en economías como as de Brasil, Rusia, Turquía ou Venezuela.

Nisto coincide Goldman Sachs, que tampouco ve “grandes movementos” de carteira cara a EE. UU. dada a pequena escala da subida nun cuarto de punto.

Ese banco apunta a que as presións sobre os activos financeiros dos emerxentes estarán marcados “máis polos prezos das materias primas, o crecemento de China e os fundamentos económicos locais” que pola política da Fed.

Polo si ou polo non, o Banco de México foi o primeiro en reaccionar e anunciou o xoves a subida en 25 puntos basee do tipo de interese de referencia e situouno no 3,25 % para evitar unha “depreciación adicional” do peso mexicano, un día despois do anuncio da Fed.

Rubens Rocha [@IlCanallaRubens]

Anuncios

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s

A %d blogueros les gusta esto: