Canto petroleo queda no mundo?

 

ilcanallarubens_barriles-fuel_2016Os datos de reservas son incertos, o que sementa dúbidas no mercado petroleiro. Ademais, moitos países non publican datos de ‘stock’, o que impide medir oferta e demanda real.

En mans de quen están as reservas de petróleo do mundo? Esta é unha das preguntas crave do mercado do cru, xa que dela depende que o desafío de Estados Unidos á OPEP dos últimos anos poida manterse ou, pola contra, sexa un fenómeno pasaxeiro. Ademais, a opacidade dos datos de cru almacenado ou stock tamén inflúe sobre o prezo, xa que os analistas tratan de pescudar que parte da demanda é real (para o consumo) ou se garda para cando os prezos volvan subir, nese caso a alza tería as pernas moi curtas. Ademais, hai incerteza sobre a produción en certos escenarios bélicos, como Iraq ou Nixeria.

3c8

Aparentemente, Oriente Próximo -e en especial Arabia Saudita- teñen a tixola polo mango, xa que non só dispoñen baixo o subsolo da metade das reservas petroleiras globais, senón que tamén gozan dos custos de extracción máis baratos do mundo. Con todo, nos últimos anos, EEUU chegou a plantar cara ao rei do petróleo, grazas ao desenvolvemento do fracking, e algúns estudos apuntan que o “cara a cara” podería ir moito máis alá. Un informe da consultora norueguesa Rystad Energy, publicado a principios de xullo, sinala que a maior parte das bolsas de petróleo en Estados Unidos aínda están por descubrir e, se os seus prognósticos cúmprense, o país americano gozaría do primeiro posto en reservas de cru do mundo, con 264.000 millóns dos 2,1 billóns de barrís que supostamente compoñen as reservas globais.

Estados Unidos

Ademais, no caso de Estados Unidos, os datos que achega sobre os seus stocks de cru son tan abundantes que provocan confusión, xa que ofrecen diversos datos segundo o punto de almacenamento que ademais se publican semanalmente. A consecuencias deste tsunami de información é que os analistas moitas veces non atisban un dato crave que lles permita coñecer se a demanda real de cru evoluciona de forma favorable ou se mantén constrinxida, o que provoca fluctuaciones de prezos. Ademais, as instalacións estadounidenses están “case desbordándose” segundo advertiron analistas de Goldman Sachs, o que levou aos americanos para reabrir antigas fosas petrolíferas e utilizalas como método de almacenaxe. Ademais, a evolución do stock -actualmente, 4.643 millóns de barrís nos países da OCDE- é clave para saber cando vai volver a subir o prezo do petróleo e con que intensidade.

35f

China

O xigante asiático, pola súa banda, está a sufrir unha continua desaceleración, aínda que conta con importantes fortalezas que lle deberían permitir chegar a bo porto. O maior problema que ofrecen os seus datos é que Pequín non fai públicos os seus niveis de almacenamento de petróleo, polo que os datos de importacións non bastan para coñecer o nivel de consumo real. Aínda que o ano pasado China aumentou o volume de comercio de petróleo con Rusia (comprándolle un 28% máis de cru que en 2014) e aumentou as súas importacións dos países do Golfo Pérsico, boa parte destes recursos destináronse ás reservas estratéxicas chinesas. En teoría, o país duplicou esta cifra ata o punto de que xa dispón do petróleo equivalente a un mes de importacións, pero os seus datos son moi pouco fiables, polo que distorsionan o mercado.

Rusia

Rusia é un dos máis expostos á caída do petróleo, xa que dúas terceiras partes das súas exportacións son enerxéticas, o que minguou substancialmente os seus ingresos fiscais. Ademais, o país viuse moi afectado polas sancións occidentais, que lle impediron manter os investimentos que necesita para renovar a capacidade produtiva dos seus pozos petrolíferos. Todo iso, segundo os analistas, debería provocar unha caída das exportacións de petróleo o próximo ano. Con todo, Rusia xa desafiou estas predicións en 2015, cando logrou o récord histórico de produción tras a caída da Unión Soviética, e podería volver superar os prognósticos. Con todo, o ministro de Enerxía, Alexander Novak, prevé que os sete anos ininterrompidos de crecemento do sector terminen este ano, cunha produción estancada nos niveis de 2015, acusando o esborralle dos investimentos. Con todo, ningunha das previsións é fiable: unha por que non conta con todos os datos campo por campo e a outra por ser unha fonte interesada.

2a7

Nixeria

Nixeria é o país máis danado polo esborralle dos prezos do petróleo. Ademais, a situación é desastrosa polo avance da guerrilla de Boko Haram, que logrou sabotear algúns campos de extracción de petróleo. Con todo, o seu impacto é incerto, segundo revelan os datos da Organización de Países Exportadores de Petróleo. No seu boletín mensual, o cártel publica as cifras de produción petroleira baseándose na información proporcionada polo goberno de cada país (fontes directas) e a información que se obtén da incidencia no mercado da produción petroleira (fontes indirectas). Durante os últimos meses, Nixeria arroxa unha continua diverxencia entre ambas as cifras que alcanzan diferenzas de ata 100.000 barrís ao día, o que impide coñecer o volume real de oferta no país.

Venezuela

Venezuela é outro destes países con enormes diverxencias, xa que Caracas trata de enmascarar os profundos problemas estruturais que sofre o país. Neste caso, o país caribeño informa dunha produción de 2,36 millóns de barrís ao día, aínda que a OPEP rebaixa as súas estimacións ata os 2,1 millóns de barrís ao día. A produción futura de Venezuela tamén é outra fonte de incerteza, xa que o país necesita constantes investimentos para manter a súa capacidade, e agora mesmo ten os mercados de crédito practicamente pechados. Ademais, algúns organismos, como a CIA, sinalan que o país é o primeiro do mundo en reservas baixo o subsolo, pero outros analistas sinalan que é moi difícil que o país explote o seu potencial.

Arabia Saudita

A política petroleira saudita deste último ano é o máis claro exemplo do gato de Schrödinger: Riad tan pronto se compromete a conxelar a produción como ameaza cun millón de barrís máis nun ano. Os analistas estiman que o país ten unha capacidade ociosa de ata 2 millóns de barrís ao día que podería poñer en circulación para forzar un novo esborralle dos prezos. Ademais, o príncipe herdeiro substituto, Mohamed bin Salmán, ameazou mesmo con duplicar a produción actual ata os 20 millóns de barrís ao día. Con todo, non está claro ata onde pode chegar Arabia Saudita nin ata onde está disposta a facelo.

Irán

Irán posúe as cuartas reservas mundiais de petróleo, segundo un informe do Real Instituto Elcano, pero o maior reto é cando e ata que nivel poderá elevar as súas exportacións. Tras o levantamento do embargo, o país logrou incrementar as súas exportacións en 770.000 barrís ao día, pero non está claro que parte desta subida débese a unha mellora da produción e cal ao stock que o país almacenaría ao longo de 2015. Windward chegou a cuantificar que a nación persa almacenaba 48,67 millóns de barrís no mar de fronte ao levantamento do embargo, ás que agora daría saída, polo que parte destas cifras non serían insustentables no tempo. Por outra banda, Teherán marcouse como obxectivo producir 2 millóns máis de barrís ao día máis en 2021.

Iraq

A situación xeopolítica de Iraq é a súa peor baza á hora de recompilar datos fiables acerca do seu stock de petróleo. A proximidade con Siria e o ascenso de poder do ISIS, que provocou que unha parte dos xacementos do norte do país atópense baixo control dos terroristas, son os dous grandes factores que impiden determinar a porcentaxe de pozos, de depósitos e de refinerías que controla Bagdad.

Rubens Rocha [@IlCanallaRubens]

Anuncios

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión / Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión / Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión / Cambiar )

Google+ photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google+. Cerrar sesión / Cambiar )

Conectando a %s

A %d blogueros les gusta esto: